ब्रोकरेज फर्म अम्बिट कैपिटल ने Tata Group इस कंपनी के कमर्शियल व्हीकल (CV) बिजनेस पर नई रिपोर्ट में गिरावट के बीच भी शेयर पर Buy रेटिंग दी है और बड़ा अपसाइड देखते हुए 430 रुपये का टारगेट प्राइस तय किया है। रिपोर्ट के मुताबिक यह स्टॉक अभी भी अपने मुख्य प्रतिद्वंद्वी अशोक लेलैंड के मुकाबले करीब 6% डिस्काउंट पर ट्रेड हो रहा है।
TATA motors CV बिजनेस पर ब्रोकरेज की राय
अम्बिट कैपिटल ने TATA motors के CV सेगमेंट को अलग से कवर करते हुए इसे ‘प्योर CV प्ले’ बताया है, जिसका घरेलू कमर्शियल व्हीकल बाजार में वॉल्यूम के हिसाब से करीब 35% और रेवन्यू के हिसाब से लगभग 42% हिस्सा है। ब्रोकरेज का मानना है कि घरेलू वॉल्यूम रिकवरी, ऑपरेटिंग लीवरेज और IVECO डील के जरिए ग्लोबल एक्सपैंशन आने वाले सालों में ग्रोथ के बड़े ड्राइवर रहेंगे।
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IVECO डील और ग्लोबल ग्रोथ की संभावनाएं
अम्बिट की रिपोर्ट के अनुसार IVECO के साथ डील से TATA motors CV का टोटल एड्रेसेबल मार्केट काफी बढ़ जाएगा और एक नया ग्लोबल एंटिटी बन सकती है, जिसकी संभावित सालाना रेवन्यू क्षमता 2 लाख करोड़ रुपये से ज्यादा और लगभग 5.45 लाख यूनिट वॉल्यूम तक हो सकती है। संयोजन के बाद कंपनी को भारत की कॉस्ट-इफिशिएंट मैन्युफैक्चरिंग और IVECO की R&D व टेक्नोलॉजी क्षमताओं का ड्यूल फायदा मिलने की उम्मीद जताई गई है।
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मार्केट शेयर और हाल का परफॉर्मेंस
भारत के CV मार्केट में TATA motors पहले से ही अग्रणी खिलाड़ी है और मार्च 2025 में कंपनी का रिटेल मार्केट शेयर लगभग 32% के आसपास रहा, जबकि अशोक लेलैंड करीब 17% मार्केट शेयर के साथ तीसरे नंबर पर है। मार्च 2025 में टाटा कमर्शियल व्हीकल की रिटेल सेल 30,474 यूनिट रही, जो साल-दर-साल 8.4% गिरावट है, लेकिन कंपनी ने लीडिंग पोजिशन बनाए रखी
वैल्यूएशन, डिस्काउंट
वैल्यूएशन की बात करें तो अम्बिट कैपिटल ने TATA motors CV बिजनेस को लगभग 13.5x EV/EBITDA मल्टीपल पर वैल्यू किया है और FY25–FY28 के बीच रेवन्यू में 6% और EBITDA में 8% CAGR की उम्मीद जताई है। रिपोर्ट के मुताबिक TMCV, अशोक लेलैंड की तुलना में करीब 6% डिस्काउंट पर ट्रेड कर रहा है, जबकि FY18–FY25 के दौरान टाटा ने रेवन्यू और EBITDA ग्रोथ में प्रतिद्वंद्वी से बेहतर प्रदर्शन दिखाया है, जिस वजह से ब्रोकरेज को आगे री-रेटिंग की संभावना दिखती है।
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